Hochfrequenzhandelsstrategien: Definition der Hochfrequenzhandel, Strategien, wie funktioniert es?
Plus Die Verwendung von Algorithmen bedeutet, dass Händler weniger zeitliche Märkte verbringen und Entscheidungen eher auf Rationalität als auf Emotionen beruhen können. Der Hauptvorteil des Hochfrequenzhandels besteht darin, dass Händler Gewinne aus extrem kleinen Preisbewegungen finden können. Und die geografische Reichweite wird auch immer wichtiger, da der Wettbewerb etablierte Märkte und Börsen sättigt. HFT -Firmen suchen nach fruchtbarem Boden, um ihre beste Strategie auf der ganzen Welt zu pflanzen, in der der Wettbewerb weniger heftig ist.
Nasdaqs Disziplinarmaßnahmen besagten, dass Zitadelle “nicht verhindern konnte, dass die Strategie Millionen von Bestellungen mit wenigen oder ohne Hinrichtungen an die Börsen sendet”. Am 12. Januar 2015 kündigte die SEC eine Strafe von 14 Millionen US-Dollar gegen eine Tochtergesellschaft von Bats Global Markets an, einen Austauschbetreiber, der von Hochfrequenzhändlern gegründet wurde. Die Direct Edge der Fledermäuse konnte nicht ordnungsgemäß offengelegt werden Bestelltypen an seinen beiden Börsen Edga und EDGX. Diese Börsen boten drei Variationen kontroverser “Hide Not Slide” -Herbeordnungen und beschrieben ihre Priorität für andere Bestellungen nicht genau. Die SEC stellte fest, dass die Börsen vollständige und genaue Informationen über die Bestellentypen “nur einigen Mitgliedern, einschließlich bestimmter Hochfrequenzhandelsunternehmen, die Input zu dem Betrieb der Bestellungen lieferten”, veröffentlicht haben.
Basierend auf den gesammelten Daten führen die Computer automatische Transaktionen durch. Dies liegt daran, dass der gesamte Handel normalerweise fast sofort auftritt und keine Nachfrage nach leistungsstarker Liquidität besteht. Moreso ermöglicht es den Benutzern auch, Preisänderungen zu nutzen, bevor sie vollständig im Auftragsbuch erscheinen. Der Handelsstil wurde im Laufe der Jahre in den Aktien- und Forex -Märkten verwendet und wurde kürzlich auf den Krypto -Markt ausgedehnt. Keine Meinung in diesem Material ist eine Empfehlung nach City Index oder dem Autor, das Jede bestimmte Investition, Sicherheit, Transaktion oder Anlagestrategie ist für eine bestimmte Person geeignet.
Der Bericht stellte fest, dass die Ursache ein einziger Verkauf von 4,1 Milliarden US -Dollar an Futures -Verträgen durch einen als Waddell & Reed Financial identifizierten Investmentfonds war, um aggressiv zu versuchen, seine Investitionsposition abzusichern. Während einige Unternehmen den Markt verließen, verschlechterten Hochfrequenzunternehmen, die auf dem Markt blieben, die Preisrückgang, weil sie “während des DownDraft ihre aggressiven Verkauf” eskalierten. In den Jahren nach dem Flash-Crash wiesen akademische Forscher und Experten der CFTC auf den Hochfrequenzhandel als nur eine Komponente der komplexen aktuellen Marktstruktur der US-amerikanischen Marktstruktur hin, die zu den Ereignissen vom 6. Mai 2010 führte. Anfang der 2000er Jahre hoch. Der Frequenzhandel machte immer noch weniger als 10% der Aktienaufträge aus, aber dieser Anteil begann bald ein schnelles Wachstum.
Hochfrequenzhändler konkurrieren in der Regel gegen andere HFTs und nicht gegen langfristige Investoren. HFT -Firmen bilden die niedrigen Ränder mit unglaublich hohen Tradesmengen und zählen häufig in Millionenhöhe. Der Hochfrequenzhandel ist eine Art algorithmischer Finanzhandel, der durch hohe Geschwindigkeiten, hohe Umsatzraten und hohe Reihenfolge-zu-Trade-Verhältnisse gekennzeichnet ist, die hochfrequente Finanzdaten und elektronische Handelsinstrumente nutzen. Während es keine einzige Definition von HFT gibt, gehören zu den wichtigsten Attributen hoch entwickelte Algorithmen, Co-Location und sehr kurzfristige Anlagehorizonte. Insbesondere ist es die Verwendung hoch entwickelter technologischer Tools und Computeralgorithmen, um schnell Wertpapiere zu handeln.
Marktmanipulation
Dies hat dazu geführt, dass HFT in der Regel von Institutionen verwendet wird, die Zugang zu den erforderlichen Geräten haben – z. B. Investmentbanken und Hedgefonds. Hochfrequenz- oder HFT-Handel oder HFT ist eine Strategie, bei der eine große Anzahl ausgeführt wird schneller Bestellungen innerhalb von Sekunden. Ziel ist es, einen kleinen Gewinn, manchmal einen Bruchteil eines Cent, für jeden Handel zu erzielen. HFT -Strategien wurden auch aus Aktien auf mehr Vermögensklassen wie Devisen, ETFs und aus neuen Ecken des Marktes wie Rohstoffhandelsberatern erweitert, fügte sie hinzu. Jetzt sind die verbleibenden Unternehmen zu einigen der größten Markthersteller geworden. In den ersten Jahrzehnten der 2000er Jahre strahlten sich ehrgeizige, aufstrebende Kletterer der Wall Street an HFT, um ihre eigenen Firmen zu eröffnen.
Die Aufsichtsbehörden sollten die Marktmanipulation und andere Bedrohungen für die Integrität der Märkte unabhängig vom zugrunde liegenden Mechanismus angehen und nicht versuchen, in den Handelsprozess einzugreifen oder bestimmte Arten von Handelsaktivitäten einzuschränken. Die Risikokontrollen waren im Hochfrequenzhandel schlechter Sicherheitsüberprüfungen, die normalerweise in langsameren Geschäften verwendet werden. Viele Informationen sind unabsichtlich in Marktdaten eingebettet, wie z. B. Zitate und Volumina.
Die Strategie, die leistungsstarke Computer und Server und die schnellste Konnektivitätstechnologie einbezieht, um eine große Anzahl von Bestellungen mit extrem hohen Geschwindigkeiten zu tauschen. Im Juli 2013 wurde berichtet, dass Panther Energy Trading LLC angewiesen wurde, 4,5 Millionen US-Dollar an US-amerikanische und britische Aufsichtsbehörden zu zahlen, weil die hochfrequenten Handelsaktivitäten des Unternehmens die Rohstoffmärkte manipulierten. Die Computeralgorithmen von Panther platzierten und stornierten schnell Angebote und Angebote für Futures -Verträge wie Öl, Metalle, Zinssätze und Fremdwährungen, die USA im Oktober 2014, Panthers alleiniger Eigentümer Michael Coscia wurde wegen sechs Rohstoffbetrugs und sechs Fällen von “Spoofing” angeklagt. .
Die gängigen Arten des Hochfrequenzhandels umfassen verschiedene Arten von Marktherstellung, Ereignis-Arbitrage, statistisch Arbitrage und Latenz Arbitrage. Die meisten hochfrequenten Handelsstrategien sind nicht betrügerisch, sondern aus dem Marktgleichgewicht winzige Abweichungen. Die Unternehmen, die sich mit HFT befassen, sind häufig mit Risiken im Zusammenhang mit Softwareanomalie, dynamischen Marktbedingungen sowie Vorschriften und Einhaltung ausgesetzt. Eine der krassen Fälle war ein Fiasko, das am 1. August 2012 stattfand, was die Knight Capital Group nahe dem Insolvenz brachte. In weniger als einer Stunde nach der Eröffnung der Märkte an diesem Tag verlor es 400 Millionen US -Dollar.
Vor der Volcker -Regel hatten viele Investmentbanken Segmente, die HFT gewidmet waren. Post-Volcker können keine Geschäftsbanken proprietäre Handelsschalter oder solche Hedgefondsinvestitionen haben. Viele der regulären Broker-Dealer-Firmen haben einen Unterabschnitt, der als proprietäre Handelsschalter bekannt ist, wo HFT durchgeführt wird. Dieser Abschnitt ist vom Unternehmen getrennt, das das Unternehmen für seine regulären externen Kunden tätigt. Lassen Sie uns noch einige über die Typen untersuchen von HFT -Firmen, ihre Strategien, um Geld, Hauptakteure und mehr zu verdienen. Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt haben einige Bedenken, wie diese Technologie verwendet werden kann, um den Markt zu manipulieren, insbesondere weil Top-Händler eine Geschwindigkeit erhalten können, die keine anderen Händler haben können.
Vor- und Nachteile von Hochfrequenzhandel
Der Impuls für die Modernisierung der Wertpapiermärkte wurde in einer Stellungnahme zur Genehmigung der SEC für die Regulierung des nationalen Marktsystems detailliert. HFT wurde nach 2005 entwickelt und ergriffen, als die SEC Anstrengungen zur Modernisierung der Wertpapiermärkte unternahm. “Bericht untersucht May ‘Flash-Crash, drückt besorgt über Hochgeschwindigkeitshandel”. Dies unterstützt regulatorische Bedenken hinsichtlich der potenziellen Nachteile des automatisierten Handels aufgrund von Betriebs- und Übertragungsrisiken und impliziert, dass Zerbrechlichkeit ohne Auftragsströmungstoxizität entstehen kann. Das Angebot Fecting tritt auf, wenn Händler viel kaufen oder verkaufen Bestellungen für eine Sicherheit und stornieren sie dann sofort danach, wodurch der Marktpreis der Sicherheit manipuliert wird.
Andere Beschwerden gegen HFT enthalten das Argument, dass einige HFT -Firmen Gewinne von Anlegern erzielen, wenn Indexfonds ihre Portfolios wieder ausbauen. Die schnellsten Technologien verschaffen den Händlern einen Vorteil gegenüber anderen “langsameren” Investoren, da sie die Preise für die Wertpapiere ändern können, mit denen sie handeln. Eine weitere Einkommensquelle für HFT -Unternehmen ist, dass sie für die Bereitstellung von Liquidität durch die elektronischen Kommunikationsnetzwerke und einige Börsen bezahlt werden. HFT-Firmen spielen die Rolle der Markthersteller, indem sie Bid-As-Spreads erstellen und meist preisgünstig, hochvolumige Aktien an einem einzigen Tag viele Male produzieren.
Obwohl die Rolle des Marktherstellers traditionell von Fachunternehmen erfüllt wurde, wird diese Strategieklasse nun von einer Vielzahl von Investoren umgesetzt, dank der umfassenden Einführung des direkten Marktzugangs. A Wesentliche Forschungsergebnisse argumentieren, dass HFT und elektronischer Handel neue Arten von Herausforderungen für das Finanzsystem stellen. Es wurde beide festgestellt, dass algorithmische und hochfrequente Händler beim Flash-Crash vom 6. Mai 2010 zur Volatilität beigetragen haben, als hochfrequente Liquiditätsanbieter schnell vom Markt zurückgezogen wurden. Mehrere europäische Länder haben vorgeschlagen, HFT wegen Volatilität einzuschränken oder zu verbieten.
Die häufigste und größte Form des HFT -Unternehmens ist das unabhängige Eigentumsunternehmen. Der proprietäre Handel (oder “Prop -Handel”) wird mit dem eigenen Geld des Unternehmens und nicht dem der Kunden ausgeführt. Durch die Ausbeutung dieser Geschwindigkeit untersuchen Händler ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, um an der richtigen Sekunde zu streiken und Gewinne zu erzielen und das Vermögen kaum über viel Zeit zu halten. Der Hochfrequenzhandel verwendet spezielle Software und teure Computerhardware, um die Markttrends zu analysieren.
6. Mai 2010 Flash -Absturz
Politiker, Aufsichtsbehörden, Wissenschaftler, Journalisten und Marktteilnehmer haben auf beiden Seiten des Atlantiks Bedenken geäußert. Dies hat zu einer Diskussion geführt, ob hochfrequente Markthersteller verschiedene Arten von Vorschriften unterliegen sollten. Unternehmensnachrichten im elektronischen Textformat sind aus vielen Quellen erhältlich, darunter kommerzielle Anbieter wie Bloomberg, Websites für öffentliche Nachrichten und Twitter -Feeds. Automatisierte Systeme können Firmennamen, Schlüsselwörter und manchmal Semantik identifizieren, um Nachrichtenbasis zu erstellen, bevor menschliche Händler die Nachrichten verarbeiten können. Diese Strategien scheinen eng mit dem Eintritt neuer elektronischer Veranstaltungsorte zusammenhängen. Die akademische Studie über den Eintritt von Chi-X in den europäischen Aktienmarkt zeigt, dass seine Einführung mit einer großen HFT zusammenfiel, die die Märkte sowohl auf dem amtierenden Markt, NYSE-Euronext, und dem neuen Markt, Chi-X, hergestellt hat.
müssen schnell eine große Anzahl von Bestellungen eingeben und zurückziehen Ein Versuch, den Markt zu überfluten, schafft Verwirrung auf dem Markt und Handelsmöglichkeiten für Hochfrequenzhändler. Ein Händler ist jemand, der den Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten auf einem Finanzmarkt für sich selbst oder im Namen einer anderen Partei beteiligt. Der proprietäre Handel bezieht sich auf ein Finanzunternehmen oder eine Bank, die für den direkten Marktgewinn investiert, anstatt Provisionen und Gebühren zu verdienen, indem sie im Auftrag von Kunden gehandelt werden. Investopedia verlangt von Autoren, primäre Quellen zur Unterstützung ihrer Arbeit zu verwenden. Dazu gehören weiße Papiere, Regierungsdaten, Originalberichterstattung und Interviews mit Branchenexperten. Wir verweisen gegebenenfalls auch auf Originaluntersuchungen anderer renommierter Verlage.
Prable Bajpai ist der Gründer von Finfix und Analytics Private Limited. Sie verfügt über 10 Jahre Erfahrung als Finanz-, Kryptowährungs- und Handelsstrategie -Experte. Viele beschuldigten den Flash -Crash von 2010 bei HFT -Strategien, und einige glauben sogar dass es zu ungesunden Märkten führt.
Was ist Hochfrequenzhandel?
Im Gegensatz zu herkömmlichen Händlern können HFT -Gewinne so schnell sinken, wie sie stiegen. Dies geschieht hauptsächlich von großen Organisationen, die immer versuchen, einen Tag zu beenden, ohne tatsächlich Vermögenswerte zu halten. Obwohl es Anrufe gab, HFT -Praktiken zu verbieten, ist es noch nicht passiert. Die Methode selbst ist nicht von Natur aus manipulativ oder betrügerisch – laut dem CFA -Institut erhöht sie jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass Unternehmen manipulative und betrügerische Aktivitäten durchführen.
Ein Beispiel ist die Supplemental Liquidity Providers Group der New Yorker Börse, die Rabatte für den Aufbau des Wettbewerbs auf den Markt erhält. Der Hochfrequenzhandel ist eine Praxis, mit der große Bestellungen schnell ausgeführt und die Markteffizienzen ausgenutzt werden können. Erfahren Sie mehr über Hochfrequenzhandelsstrategien sowie die Vorteile von HFT und seiner Kritik. Die Ereignisse Nachhallten durch Märkte, Wall Street und Business Circles, und Lewis ‘Buch ̶ A New York Times #1 Best-Seller ̶ blühten, dass die Märkte zum Nachteil von MOM- und POP-Einzelhandelsinvestoren zugezogen wurden. Außerhalb von US -Aktien haben mehrere bemerkenswerte Spot -Devisenhandelsplattformen – einschließlich Parfx, EBS -Markt und Raffinitiv fxall – ihre eigenen “Geschwindigkeits -Beulen” implementiert, um die HFT -Aktivität einzudämmen oder auf andere Weise zu begrenzen.
Verfolgung wichtiger Auftragseigenschaften können auch Handelsstrategien ermöglichen, eine genauere Vorhersage des zukünftigen Preisspreises für eine Sicherheit zu haben. Eine weitere Reihe von Hochfrequenzhandelsstrategien sind Strategien, die vorhersehbare temporäre Abweichungen von stabilen statistischen Beziehungen zwischen Wertpapieren ausnutzen. Statistische Arbitrage bei hohen Frequenzen werden in allen liquiden Wertpapieren, einschließlich Aktien, Anleihen, Futures, Devisen usw. aktiv verwendet Modelle mit größerer Komplexität, an der viele mehr als vier Wertpapiere beteiligt sind. Merger Arbitragemerger Arbitrage, auch als Risiko-Arbitrage bekannt, ist eine ereignisgesteuerte Anlagestrategie, die darauf abzielt, Unsicherheiten auszunutzen, die zwischen dem Zeitraum bestehen, in dem das M & A bekannt gegeben wird und wenn sie erfolgreich abgeschlossen ist.
